Issues Medit
Financial crises in emerging markets and reforms of the international monetary system
Medit, vol 12, n.4, (December 2001), pp. 25-28
Language: ENThe liberalization of international financial markets have led to huge international capital flows in search of higher returns in emerging markets during this decade. This has been very beneficial to industrial and emerging market economies, but it has also been a source of great instability when they were quickly withdrawn in large volumes at the first sign of trouble in the nation. A number of reforms have been proposed (and some have already been adopted) by the International Monetary Fund and other international institutions that could go a long way toward reducing the problem. What is important is to discourage excessive liquid or speculative capital flows to emerging markets without discouraging long-term capital flows. In the final analysis, it must be realized, however, that even if all the reforms being considered were to be adopted, they would not eliminate all future financial crises. Some international financial instability and crises may be the inevitable result of liberalized financial markets and the cost that we have to pay in return for the benefits that liberalized financial markets provide to industrial and emerging market economies alike.
Au cours de cette dernière décennie, la libéralisation des marches financiers internationaux a mène a des flux de capitaux internationaux significatifs a la recherche de rendements importants dans les marches émergents. Ceci a apporte des bénéfices aux économies des pays industrialises et des marches émergeants, mais a été également la cause d’une forte instabilité lorsque ces capitaux ont été retires rapidement aux premiers signes de difficulté dam la nation. Un certain nombre de reformes ont été proposées (et certaines ont été déjà adoptées) par le Fonds Monétaire International et qui pourraient grandement contribuer à résoudre le problème. 11 est important de décourager des flux excessifs de capitaux liquides ou spéculatifs vers les pays émergents sans décourager les flux de capitaux à long terme. Dans l'anal se finale, if faut quand même tenir compte que même si toutes les reformes considérées étaient adoptées, elles ne pourraient pas éliminer toutes les crises financières futures. Une certaine instabilité et des crises financières internationales pourraient être le résultat inévitable de marches financiers libéralises et le prix que nous devons payer en contrepartie des bénéfices que ceux-ci fournissent aux économies des marches industriels ainsi que des marches émergeants.
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